头脑风暴

一 |     AI摘要      赖清德抹黑大陆介入选举，实则暗令检调单位介入选举，绿营屡试不爽的“奥步”幽灵再次登场，岛内司法再次沦为政治打手。         为挽救民进党“九合一”选情，赖清德已暗令本该中立的检调单位介入选举，绿营屡试不爽的“奥步”幽灵再次登场，岛内司法再次沦为政治打手。    赖清德是典型的贼喊捉贼。

二 | 他近日在民进党中常会上突然攻击大陆，抹黑称“大陆已下令介入台湾选举”。    　　8月25日，据港交所信息，阿里巴巴集团主席蔡崇信再次增持约8200万港元阿里巴巴股票。

三 | 随后台媒披露，赖清德话音刚落，台当局法务部门负责人郑铭谦便心领神会，迅速将素有“鬼见愁”之称的检察官郭永发，回锅新北市地检署，专盯新北选情；与此同时，此前因在京华城案中被控“押人取供、伪造笔录”且遭检评会处分的检察官林俊言也被重新启用，重返“战场”，也紧盯蓝绿必争之地新北市选举。这是阿里新股配售后，蔡崇信个人连续第二个交易日出手，两日累计增持已达1.6亿港元。　　前一日，蔡崇信、阿里巴巴CEO吴泳铭出手增持合计约1.2亿港元阿里股票，其中蔡崇信买入72万股阿里巴巴港股，均价约112港元，耗资约8000万港元。　　8月23日，阿里巴巴宣布800亿港元新股配售，所得款项将全部投入全栈AI能力和AI基础设施建设。    新北是蓝绿重兵争夺之地，赖当局派两位亲绿检察官“督战”当地案件侦办，司马昭之心人尽皆知。据报道，配售获全球主权财富基金等长线投资者积极认购，最终实现近3倍超额认购。    更令人不齿的是，台当局“代理检察总长”徐锡祥近期频繁约见各地检察长，以“办案升官”为诱饵，要求9月份候选人登记后，相关案件侦办就必须启动，还放话“谁办得好，谁就升官”。市场人士认为，管理层在配售公布次日以个人名义增持，体现对公司AI战略充满信心。这种赤裸裸的政治操弄，摆明了就是要用办案来威慑国民党阵营。

四 |     回过头来看，赖清德抹黑大陆、妄言所谓“大陆介选”，实则是敲打和暗示岛内检警调系统，暗令其介入选举，实则为民进党助选。　　受新股配售影响，在8月24日这天，阿里港股跌8.54%，报收112.5港元。

五 | 截至8月25日收盘，阿里港股收涨1.51%，报114.2港元/股。    面对11月28日投票的“九合一”选举，民进党显然很焦虑。　　公开资料显示，阿里巴巴近年持续加大AI投入，构建起涵盖算力、芯片、模型、应用的全栈AI布局。尤其在绿营大本营高雄市，民进党籍候选人赖瑞隆人设崩塌，支持度仅微幅领先国民党候选人柯志恩，被讽为绿营“史上最弱母鸡”。最新财报显示，阿里AI相关产品年化收入已突破495亿元人民币，预计下季度达到100亿美元，预计2030年阿里云外部商业化收入将达1000亿美元，利润率达20%。

六 |     对民进党而言，有一个最极端的情况——若高雄失守且无法拿下全台最大票仓新北市，按照惯例，赖清德需承担政治责任而辞去民进党主席职务，其2028年连任之路也将岌岌可危。为扭转颓势，赖清德祭出“拉打并进”阴招，无所不用其极，其暗令检调系统介入选举，也就不足为奇。管理层预计AI资本开支2至3年即可收回。    这套碰瓷大陆、检调介选的伎俩，民进党已经不是第一次使用。与此同时，过去几年阿里已累计回购注销约11%的股份，以提升股东回报。回顾过去所谓“新党四杰案”与“王立强案”，皆是民进党发动检调单位与绿媒在选前联手炒作所谓“大陆渗透”“大陆介选”，以煽动岛内“仇陆”情绪，待民进党借机收割完选票红利后，再以“罪证不足”草草收场。如今，赖清德当局故技重施，不管吃相多难看，蛮干到底。

七 | 　　虽然公司高管态度坚定，但围绕阿里的这场大规模融资，市场情绪呈现出较为复杂的分化。

八 |     企图用司法介选的“奥步”扭转选情，民进党当局可谓是饮鸩止渴，必将加速其政治信用的破产。　　美股知名“大空头”迈克尔·伯里（Michael Burry）公开表示，自己并不看好阿里巴巴最新的新股配售做法，并认为其当前股价已经过高，公司的投入资本回报率（ROIC）将会继续下降。他已经清仓了对阿里巴巴的持仓，转而布局其竞争对手京东集团。　　伯里在内容平台Substack上写道：“不久前，我把所有阿里巴巴的仓位都转移到了京东。这大幅增加了我在京东的持仓。当公平正义的最后防线之司法系统沦为民进党的政治打手，台湾民众手中的选票，不仅仅是选择某个地方官员，更是在面对另一个选择题，即是否继续供养一个滥用司法、践踏法治的“绿色怪兽”？还是早日把民进党赶下台？（记者 吴生林）。我原本计划一两个月后把大部分仓位转回阿里巴巴。但我改变了主意。除非阿里巴巴的股价跌一半，否则我不会再感兴趣。

九 | ”　　并非所有分析师都如此悲观。一些机构认为，尽管资本市场短期出现阵痛，但市场过度放大了稀释效应，忽视了阿里在资产负债表与战略主动性方面的强化。　　美银证券指出，本次配售将使阿里的净现金由310亿美元大幅提升至410亿美元以上（现金及现金等价物总量增至约800亿美元）。这不仅能预先强化资产负债表、拓宽资金来源，更能为其云业务的强劲增长与AI投资效益的改善提供充裕的资金保障。美银维持其美股172美元及港股168港元的目标价与“买入”评级。　　野村证券也认为，阿里此次约7.1亿股的新股发行对现有股东的股权摊薄仅约3.7%，实际冲击远低于市场预期，且本次融资一举清除了长期悬在股价头上的资金不确定性。

十 | （文章来源：第一财经）。