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“警惕AI存储芯片市场泡沫风险”_我的网站
A | AI摘要 福清市群众文化中心与龙华职业中专北林校区扩征项目主体全面封顶。 约翰·邓普顿爵士数十年来目睹投资者们自欺欺人地认为历史不再适用于他们。他最常被引用的一句话是：“投资中最危险的几个字是：‘这次不一样’”，这句话经受住了它所警告的每一个泡沫的考验。前者预计2027年4月竣工，后者将新增2700个学位，两项目均转入装修阶段，助力福清建设省会副中心城市。如今，以他名字命名的富兰克林邓普顿公司的分析师们，正将这句话直接指向人工智能存储芯片市场。
B | 目标显而易见。截至2026年5月，美光科技和SK海力士的市值均已攀升至约1万亿美元，这几乎完全得益于人工智能训练和推理领域对高带宽存储芯片的强劲需求。如果再加上三星，这三大存储巨头的总市值将达到约4.1万亿美元。 记者24日从福州城投集团所属省二建集团（以下简称“福建二建集团”）获悉，近日，福清市群众文化中心项目与福清龙华职业中专学校北林校区扩征项目先后迎来主体结构全面封顶的新节点，为福清高标准建设省会副中心城市再添新动能。
C | 福清市群众文化中心项目进行屋面混凝土浇筑。福建二建集团供图 福清市群众文化中心坐落于音西街道“两馆一中心”片区东北角，是福清重点公共文化民生工程。 人工智能芯片热潮简述 高带宽内存（HBM）是一种专用芯片组，它与人工智能处理器并排安装，能够以足够快的速度向其提供数据，以跟上计算速度。
D | 如果没有它，即使是最先进的人工智能加速器也会遇到瓶颈。
E | 该项目总建筑面积约31671.34平方米，目前正式转入装饰装修施工阶段，预计2027年4月底主体建筑竣工。新文化中心建成后，将打造集文化展示、艺术交流、美育培训、文创开发、公共阅读等功能于一体的现代化综合性群众文化阵地。 对 HBM 的需求非常旺盛，SK 海力士和美光的合计产量基本上已经预定到 2026 年底，被长期供应合同锁定。 福清龙华职业中专学校北林校区扩征项目实现整体主体结构全面封顶。该项目是福清市补齐职业教育短板、优化市域教育布局的重点民生工程，总建筑面积66564.72平方米，包含两栋教学实训综合楼、三栋学生宿舍楼及一栋合班教室，并配套建设连廊、地下室等附属设施。 富兰克林邓普顿分析师的担忧并非在于当前的需求，而在于未来的需求，以及未来需求有多少已被计入目前的估值中——而这种估值增长的速度，从历史数据来看，存储芯片股通常难以持续。 无人愿意回忆的循环 存储半导体市场的发展规律早已被充分证实。目前，该项目正有序推进后续装饰装修及配套设施施工。需求激增，制造商竞相扩产，最终供应超过需求，价格暴跌。待新校园建成投用后，将新增72个班级、2700个学位。
F | （记者 孙漫）。
G | 过去三十年间，DRAM市场反复出现这种情况，NAND闪存市场也未能幸免。 为满足人工智能驱动的需求，半导体行业的资本支出一直在大幅增长。但如果人工智能基础设施建设放缓，或者新进入者增加产能的速度超过市场吸收速度，那么目前支撑1万亿美元估值的供需平衡可能会迅速发生变化。 SK海力士存在一种特殊的集中风险，这种风险不仅限于其自身的资产负债表。该公司在韩国股指中权重较高，这意味着广泛投资韩国市场的投资者承担的半导体周期性风险可能比他们意识到的要大。富兰克林邓普顿的分析师特别指出，这不仅是个股风险，更是构建投资组合时需要考虑的结构性问题。 这对风险资产整体而言意味着什么？ 目前没有与HBM芯片生产直接挂钩的加密代币。但加密货币市场的情绪与整体风险偏好密切相关。
H | 当大型科技公司和半导体公司表现良好时，机构投资者对风险敞口的偏好往往会保持高位，比特币和其他数字资产也会受益于这种环境。
I | 半导体行业总市值高达 4.1 万亿美元，这反映出投资者对一个论点的信心高度集中：人工智能的建设将以目前的速度无限期地持续下去。就目前而言，加密货币投资者更应该关注的是宏观经济：一个基于单一需求论点而市值增长数万亿美元的行业，正被富兰克林邓普顿的分析师指出存在周期风险。富兰克林邓普顿的明确建议并非“卖出”，而是“记住以往的结局”。 （来源： 编译自cryptobriefing，谢谢） *免责声明：本文由作者原创。
J | 文章内容系作者个人观点，半导体行业观察转载仅为了传达一种不同的观点，不代表半导体行业观察对该观点赞同或支持，如果有任何异议，欢迎联系半导体行业观察。
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Published on:00:09:17